La inflación en México se encuentra en un nivel históricamente bajo, de 2.47 por ciento en la primera quincena de octubre de este año, pese a la depreciación del peso en el último año, destacó BofA Merrill Lynch Global
Research (BofAML).
El economista en Jefe para México de BofAML, Carlos Capistrán, explicó que expectativas de inflación bien ancladas, reformas estructurales, una brecha de producción negativa y una contracción en los precios de las importaciones en dólares han contribuido a la baja inflación.
Consideró que el bajo traspaso de la depreciación del tipo de cambio a la inflación implica que el Banco de México (Banxico) tiene espacio para mantenerse en espera sin aumentar sus tasas de interés, incluso si la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos decide subir sus tasas.
Resaltó que el traspaso por los movimientos del tipo de cambio a los precios ha sido bajo en México por más de una década, y en contraste con lo que ocurría antes del 2000, ahora cuando se da una depreciación importante en el peso, su efecto sobre la inflación “apenas se nota”.
“El traspaso de la depreciación del tipo de cambio a los precios ha sido incluso menor que en el pasado reciente; La depreciación del peso de 22 por ciento en el último año no ha aumentado la inflación. De hecho, la inflación ha disminuido en los últimos seis meses”, añadió.
Capistrán apuntó que la razón por la que los movimientos del tipo de cambio y otros choques de oferta no afectan de forma permanente a la inflación es porque las expectativas inflacionarias a mediano y largo plazo están bien ancladas.
Desde la perspectiva de BofAML, expuso, el bajo traspaso de los movimientos de tipo de cambio a los precios le da a Banxico cierta independencia con respecto a los movimientos de la Fed.
“Por ahora, Banxico no tiene razones domésticas para aumentar sus objetivos de tasas de interés, el bajo traspaso implica que Banxico tiene espacio para mantenerse en espera, incluso si la Fed aumenta sus tasas”, subrayó.